江南APP下载计算机行业跟踪报告：Q4基金重仓略微超配前十大重仓股组成不变SW计算机23Q4基金重仓略微超配，超配比例环比收窄。SW计算机行业23Q4适配比例为4.76%，环比+0.07pct，同比+0.64pct；SW计算机行业23Q4基金重仓比例为5.08%，环比-0.30pct，同比+1.25pct；SW计算机行业23Q4基金重仓超配比例为0.32%，环比-0.36pct，超配比例有所收窄，同比+0.61pct，由低配变为超配，整体来看处于历史中游水平，超配比例仍有上升空间。从SW各一级行业基金重仓的标的数量看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的标的数量为201个，占行业内标的总数的57.10%，占比在申万31个一级行业中排名第13，集中度处于中游水9643平。

　　前十大重仓股组成环比不变，仅排序变化。持值方面，SW计算机行业2023年Q4的前十大重仓股分别为金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、同花顺、恒生电子、纳思达、深信服和大华股份，主要为AI行业应用、自动驾驶和金融IT领域企业，受益于AI产业链的发展以及AI大模型在多行业领域的应用落地。对比近五个季度SW计算机行业基金重仓情况，前十大重仓股环比组成不变，仅排序变化。

　　前十大加/减仓股组成变动较多，体现一定周期性。从持值变动数值看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的前十大加仓股分别为海康威视、宝信软件、用友网络、同花顺、指南针、中科江南、云从科技、网宿科技、卡莱特和德明利，主要受益于AI技术/AI大模型在多行业的应用落地以及数据要素产业链的发展。过去5个季度中，SW计算机行业机构加仓较多的标的组成变动相对较大，仅海康威视连续两个季度位列前十大加仓股，主要受益于AI技术在多行业的应用落地；23Q4的前十大减仓股中，金山办公、紫光股份、科大讯飞、浪潮信息、纳思达、广联达延续23Q3减仓态势，大华股份、德赛西威和恒为科技为23Q3的前十大加仓股，体现出SW计算机基金重仓持股具有一定的周期性。

　　SW计算机行业基金重仓配置集中度环比基本稳定，同比大幅降低。SW计算机行业23Q4基金前5、10和20大重仓股的市值占整体计算机行业基金重仓市值的比例分别为45.93%、60.44%和74.47%，环比分别变化2.82pct、1.01pct、-0.54pct，同比分别变化-3.30pct、-5.89pct和-6.78pct，集中度水平环比基本稳定，同比大幅下滑。

　　投资建议：从SW计算机行业2023年Q4基金重仓配置情况看，基金偏好配置AI行业应用、自动驾驶、数据要素领域。中长期看，建议把握数字化、智能化双主线，关注信创产业的生态建设。

　　风险因素：数据要素应用落地不及预期；人工智能产业需求不及预期；国内AI大模型发展不及预期；信创需求不及预期；数据统计口径差异。

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